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陆婷:政府可以提出10万亿的缓解和刺激方案..

所属分类:太阳GG注册 | 发布时间:2020-04-09 | 浏览:1287 | 评论:0

全球经济是否陷入危机取决于定义。 据我所知,这是20世纪30年代以来世界上最大的经济危机,它在实体经济中的破坏程度超过了2008年和2009年的全球金融危机。 我们预计今年全球经济将下降4%,2009年全球经济将下降1.7%。

陆婷。

与2008年全球金融危机不同的是,这场危机首先击中了实体经济,然后对已经处于杠杆状态的全球金融体系产生了严重的影响。 自2008年全球金融危机以来,美元短缺和金融资产价格暴跌。 尽管世界政府急于纾困,但全球失业率肯定会迅速上升。大量公司将倒闭破产。 这可能导致公司债务违约的风险比全球金融危机期间更为严重。 但我不认为今年的疫情会比2008年的雷曼危机更有可能导致2008年的金融海啸。 原因是。

世界各地的中央银行支持降息和宽松;我认为2008年全球金融危机后,政府和中央银行都愿意通胀而不是金融海啸。 此外,发达国家的通货膨胀率一般较低,因此货币政策和财政空间仍然相对较大。

ChangXinguai肺炎流行病的主要风险是实体经济低迷导致流动性问题。 但央行降息和宽松政策可以在一定程度上减少大规模违约的可能性和破坏性。 换言之,2008年雷曼危机的巨大影响不应再发生,因为央行没有挽救雷曼破产。

2008年以来,Sunde得益于加强金融市场的监管,金融机构的自助金融机构的杠杆率远低于2008年。 美国大银行(BankofAmerica)在2008年占总资产的12%,现在是当时的2.5倍。 换句话说,杠杆率仅为原来的40%。 2008年,雷曼(Lehman)等公司的杠杆率为31倍,而大银行的杠杆率仅为8倍。

几乎所有的自营部门都削减了复杂的衍生品。 而底层产品几乎没有类似的房地产二级贷款产品。

中国在抗疫方面取得了令人瞩目的成就。 然而,由于海外流行病的加剧,外部需求的崩溃是很难避免的。

除了保障防疫和基本民生外,我们还应该把重点放在积极救助中小型私营企业和加快恢复工作上,而不是开启新一轮的大规模需求刺激。 尽管有必要推出一定规模的需求刺激计划,但救援政策仍然是关键,许多救援政策本身可以刺激需求。 这项政策应加强支持家庭和企业,特别是小型和微型企业,以防止大型企业和家庭破产,以避免失业率的迅速上升。 这样,疫情发生后,需求可以迅速反弹,作为供应方的核心,公司可以迅速恢复生产。 经济何时触底主要取决于中国的流行病,甚至是全球流行病的发展,因为政府在不同情况下应该做好计划。

在具体实施方面,政府可以提出一项全面的纾困和刺激计划,相当于每年7%至10%的国内生产总值。 尽量避免各种工业补贴和寻租行为。 通过货币或金融政策来纾困并不是问题的关键。 为了加快救助速度,避免占用市场资本,中央银行应发挥关键作用。 在加大对市场流动性支持力度的同时,央行还可以通过购买特殊国债来增加基本货币和中央财政支出。

我们应该从其他国家的经验中吸取更多的教训。 通过对各国救助政策的比较和中国的实际情况,列举了纾困的三项原则:抢救、抢救、抢救贫困。 拯救受影响最大的公司和家庭,特别是湖北的公司和家庭。 尽可能多地帮助小型和微型企业;原则上,大型和中型企业的救援仅限于流动性支持。 救援资格较好,但由于外部需求暴跌和产业链断裂,面临现金流断裂的风险。 救援政策也应注意一些事情。 首先,如果资金分配不公平,也会引起社会矛盾。 第二,困难的资金也可能流入市场和房地产。

在仔细分析其他国家的经验后,我们认为我们应该帮助中小型企业在贷款、税收、租金和人员工资方面。 当经济按下暂停按钮时,接近暂停的经济将保持基本运行,使企业能够在疫情发生后迅速恢复。

特别是湖北省小型和微型企业的贷款利息。 减少小型和微型企业的贷款利息。 到今年2月底,我们估计全国小型和微型企业的贷款余额为380000亿元。我认为我们可以逐步缓解中小企业的利息。 费用由国家财政通过发行特别国债支付。 湖北,特别是武汉的中小企业,利率的降低应该更大。

Suncheng延长了全国所有中小型企业和微型企业的短期贷款. 建议在今后6个月内将贷款统一延长半年。

中小企业的各种税收,特别是增值税和所得税,应尽快由税务部门制定。 湖北省小型和微型企业的增值税和其他税收是分阶段的。

秋关系统地减少了湖北,特别是武汉的各种企业税收。

Chung在一定的标准补贴中没有裁员或减员,专门用于支付最低安全工资。 它是湖北第一个实施的。 除湖北外,还可以在广东、江苏、浙江等出口企业进行试点。 要求信贷援助的公司在去年第四季度维持一定比例以上的雇佣。

CUN帮助中小型企业降低租金,最后让房东让一些政府弥补一些企业支付一些费用。 政府补偿的部分也是通过发行特殊债券支付的。 当然,这方面的实际操作将更加复杂。

从中央银行的流动性提供来看,政府和中央银行都做了很多工作。我们认为我们也可以考虑以下几点。

Juanyi是监管机构适当增加商业银行(特别是受疫情影响很大的商业银行)不良贷款容忍度的一些监管指标。

Tsube是提前计划为信用债券市场提供流动性。 2018年7月,当中国高收益债券市场发生违约和流动性危机时,中国央行及时指示商业银行提供额外的MLF(中期贷款)。 非金融信贷债券投资AA及以上评级按1:1比例给MLFAA以下评级按1:2给MLF.. 我们认为央行可以重启这个项目。

ShangSang是简化出口退税的过程,以加快出口退税的中间流动性,这可以由中央银行委托一些商业银行提供,例如,只要公司获得海关出口证书。 你可以从公司获得资金,帮助出口公司改善现金流。 2019年,中国外贸企业出口退税总额为1.65亿美元。 许多公司反映出出口退税的过程仍然更加复杂和缓慢。

网上业务的前景一定很好。 这种流行病对这两个行业最大的影响是网上会议可以说是最大的赢家。 二是推进网上购物,特别是新鲜网上购物。 但是,如果网络视频会议系统护城河不够宽,不够深,最终导致几个大平台占据主导地位,但利润率有限,因此进入该行业可能不合理。

几周前,我发表了一篇题为“工业非基础设施基础设施”的文章。 我认为政府确实需要推出一定数量的刺激计划,以稳定总需求。 在基础设施方面,应密切关注科技的前沿,通过建设新的项目来促进我国经济的转型和升级。 但是,我们也应该从过去的经验中汲取教训,清醒地了解以下几点。 第一,工业不应混淆在基础设施建设中,而不应利用流行病来补贴某些行业。 第二,基础设施应根据国家条件选择合适的项目和基础设施的区域布局。 第三,在反周期调整方面,积极推动基础设施项目和房地产项目的建设,加快规划项目的启动。 而不是仓促批准新的基础设施项目,回到工业补贴的旧方式,导致新一轮的寻租。

特别是自2018年12月中央经济工作会议以来。 中央和一些部委已将人工智能产业互联网和物联网数据中心和5G网络作为新的基础设施。 但在我看来,我们应该从战略的角度来看待中央高层建筑的指导,而不是机械地运用传统思维来理解甚至运作这些新兴领域。 具体来说,5G网络作为新一代通信基础设施,既是新的,也是基础设施的,是许多新兴行业的基础。 人工智能工业互联网和数据中心虽然具有基础设施的特点,但更像是通信和数据传输平台的应用。 对于政府来说,5G网络和运输类似于能源供应网络,国家可以通过其国有企业平台进行大规模的布局和投资。 然而,在通信网络的应用中,政府应该为市场留出足够的空间,使市场充分发挥其资源配置的决定性作用。

我认为,中央政府意识到上述行业的光明前景和战略重要性,并不是要大大增加政府在这些领域的直接投资。 或者通过大量的财政补贴来促进这些行业的发展。 政府的作用是制定规则,保护产权清理障碍,使市场有序运行。 误解中央政府的战略计划旨在促进人工智能产业互联网和数据中心的发展。 这些地区现有的健康生态可能会破坏这些地区的现有健康生态,导致大量寻租造成更大的人力和财政损失。 在过去的十年里,我们在光伏电池和新能源汽车方面吸取了深刻的教训。

新基础设施七个领域的新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通都是特殊的。 经过仔细核实,我们发现这三个领域最近没有被中央或有关部委明确列为新的基础设施。

中央高瞻远瞩地指出,新基础设施建设的关键是看到我国在快速发展过程中具有后发优势和一些关键优势。 在某些方面,跨越移动互联网是一个很好的例子。 未来,基于更高速的通信网络也将使中国处于人工智能和工业互联网的前沿。 但同时,我们也应该看到,中国仍然是一个中等收入的国家,只有60%的城市仍有2亿多名流动人口。 我国人均基础设施资本储备低于世界平均水平,城市基础设施存在大量差距和不足,因此基础设施投资。 在老年教育和医疗保健等民生领域,仍有很大的投资空间。 多年来,我国基础设施建设的关键不在于选择合适的地点,以保证民生的全面回报。

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